Мировой бигтех растет за счет ИИ, а российский — в городских и финансовых сервисах
Вслед за публикацией финансовых результатов за третий квартал 2025 года, акции двух из трех крупнейших технологических компаний мира, Microsoft и Meta*, упали на биржах. Инвесторов не убедили двузначные темпы роста выручки компаний: обе планируют значительное увеличение капитальных затрат на развитие инструментов искусственного интеллекта, которые кажутся финансистам необоснованными. Лишь акции Alphabet, не уточнившей цифры по росту капитальных затрат, выросли на 4%. Финансовые аналитики называют колебания стоимости акций компаний на бирже временными, а позицию по развитию ИИ приносящей плоды — рост выручки от ИИ Alphabet превысил рекламную в два раза. В отличие от зарубежных коллег, российскому «Яндексу» в третьем квартале самую большую выручку принесли городские сервисы, а самым динамичным направлением стали финансовые сервисы компании.
Google: рост ИИ в два раза выше рекламного
Alphabet, материнская компания Google в третьем квартале 2025 года стала единственной мировой технологической компанией, преодолевшей отметку в $100 млрд квартальной выручки. Общий доход Alphabet достиг $102,35 млрд при годовом приросте на 26%. Особенно успешным оказались показатели облачного подразделение, увеличившего выручку год к году на 34% до $15,16 млрд. Генеральный директор Сундар Пичаи подчеркнул колоссальный спрос на ИИ-услуги, который позволил существенно нарастить обороты компании до $155 млрд за квартал. Количество ежемесячно активных пользователей чат-бота Gemini превысило 650 млн.
Рекламные доходы компании показали более умеренный рост. В третьем квартале рекламная выручка Google составила $74,18 млрд (рост на 13% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года). Поисковый сервис заработал на рекламе $56,6 млрд — на 15% больше, чем годом ранее. Доходы от рекламы на YouTube также выросли на 15% до $10,3 млрд.
Развитие ИИ вынуждает Google наращивать капитальные затраты. Если изначально компания рассчитывала по итогам этого года уложиться в сумму $75-85 млрд, то теперь диапазон увеличен до $91–93 млрд. В следующем году капитальные затраты будут увеличены, но точные суммы Alphabet пока не называет. Их основная часть направляется на развитие технической инфраструктуры, в особенности центров обработки данных.
После публикации отчета акции Alphabet выросли на 4%. Всего с начала 2025 года капитализация компании увеличилась на 45%.
Microsoft витает в облаках
Microsoft увеличила квартальную прибыль на 12%, а выручку на 18%. Чистая прибыль компании за последний квартал — $27,75 млрд. Квартальная выручка Microsoft составила $77,67 млрд против $65,59 млрд годом ранее.
Наиболее динамично развивалось облачное подразделение компании — Microsoft Azure. Совокупный доход облачных сервисов Microsoft вырос на 26% до $49,1 млрд.
Гораздо медленнее у Microsoft росли направления, связанные с ПО — Windows и Office. Подразделение, отвечающее за офисные программы, увеличило выручку на 17% до $33 млрд. Выручка бизнеса More Personal Computing, включающего ОС Windows и игровые приставки Xbox увеличилась лишь на 4% до $13,8 млрд.
Реклама в социальной сети LinkedIn принесла доход, лишь на 10% опережающий прошлогодние показатели.
Акции Microsoft подешевели на 4% после финансового звонка, на котором руководство компании объявило, что рост капитальных затрат в текущем году будет выше, чем в предыдущем. Глава Microsoft Сатья Наделла объявил о планах по удвоению мощностей дата-центров в ближайшие два года и о долгосрочных инвестициях в технологическую инфраструктуру.
Meta стала заложницей ИИ
Выручка компании Meta, владельца Facebook**, Instagram** и WhatsApp, в третьем квартале выросла на 26% в годовом исчислении и достигла $51,24 млрд — это самый быстрый квартальный рост с первого квартала 2024 года. Общая аудитория соцсетей и мессенджера Meta компании увеличилась до 3,54 миллиарда ежедневных пользователей — это на 60 млн больше, чем в предыдущем квартале. Компания сообщила, что рассчитывает получить от $56 млрд до $59 млрд выручки в четвертом квартале нынешнего года. Среднее значение этого диапазона превышает ожидания аналитиков. Однако после публикации финансовых результатов акции Meta упали на 8%.
Инвесторов смутило, во-первых, снижение чистой прибыли Meta за три квартала 2025-го на 9,2% в годовом выражении до $37,69 млрд после единовременной налоговой выплаты в $15,9 млрд, связанной с реализация «Большого красивого законопроекта» (One Big Beautiful Bill Act) Дональда Трампа. Однако Meta сообщила, что ожидает значительного сокращения федеральных налоговых выплат до конца 2025 и в последующие годы. Второй, более важной причиной падения стоимости акций компании стал прогноз капитальных затрат на следующий год. Meta повысила прогноз по капитальным затратам на 32% до $70-72 млрд. Большая часть затрат пойдет на развитие направлений, связанных с искусственным интеллектом —строительство новых центров обработки данных, серверов и вычислительного оборудования, необходимых для обучения и развертывания крупномасштабных ИИ-систем.
Компания уже приступила к строительству дата-центра стоимостью $1,5 млрд в Эль-Пасо. Расходы отражают активные усилия по подготовке к тому, что компания называет «суперинтеллектуальной» фазой развития ИИ. Руководство Meta утверждает, что перестройка позволит компании без промедления запускать все более масштабные модели для своих систем рекомендаций, бизнес-чатов и потребительских продуктов.
Бигтех диверсифицируется
Несмотря на некоторые колебания на бирже, все три мировые технологические компании показывают рост выручки и продолжают инвестировать в направления, которые считают перспективными, прежде всего в искусственный интеллект и облачные технологии.
Еще один тренд, который отмечают аналитики, — диверсификация бизнес-моделей. Если раньше компании концентрировались преимущественно на своих традиционных направлениях, то сейчас они активно осваивают новые рынки и технологические ниши.
Alphabet значительно расширила присутствие в сегменте корпоративных ИИ-решений, представив новую линейку продуктов для среднего и крупного бизнеса. За третий квартал было заключено контрактов более чем на $22 млрд. Microsoft сделала акцент на интеграции ИИ в классические офисные приложения. Новые версии Microsoft 365 с расширенными возможностями искусственного интеллекта позволяют автоматизировать до 60% рутинных операций в документообороте. Это привлекло дополнительно более $3 млрд от корпоративных клиентов за квартал.
Meta вложила около $5 млрд в развитие новых виртуальных пространств. Несмотря на текущие убытки, руководство считает этот проект стратегически важным для долгосрочного развития.
Яндекс растет за счет городских сервисов
Одна из крупнейших российских технологических компаний, «Яндекс», также отчиталась за третий квартал. Ее выручка составила 366,1 млрд рублей, увеличившись на 32% год к году, прибыль достигла 44,7 млрд рублей — рост на 78%.
В отчетности за третий квартал «Яндекс» провел ресегментацию своих направлений. Теперь у компании шесть направлений: «Поисковые сервисы и ИИ» (ранее — «Поиск и портал», «Классифайды и ИИ-решения»), «Городские сервисы» («Электронная коммерция, Райдтех, Доставка»), «Персональные сервисы» (финансовые сервисы, «Плюс и развлекательные сервисы»), «Б2Б Тех» (решения для корпоративных клиентов), а также «Автономные технологии» и «Прочие сервисы и инициативы».
После изменений не «Поиск и портал», а «Городские сервисы» генерируют большую часть выручки компании. Выручка «Городских сервисов» за третий квартал увеличилась на 36% до 200 млрд рублей.
Выручка «Поисковых сервисов и ИИ» подросла лишь на 9% до 138,5 млрд рублей. Большую часть направления обеспечила реклама. Рекламная выручка «Яндекса» выросла на 11% до 116 млрд рублей за третий квартал и на 15% до 325 млрд рублей за девять месяцев 2025 года. Рост выручки был обеспечен повышением эффективности рекламных продуктов за счет внедрения искусственного интеллекта, а также развитием новых форматов — рекламы в Telegram и на Smart TV, цифровой наружной рекламы, РСЯ для блогеров и ритейл-медиа, говорится в отчете компании. Выручка этих рекламных форматов выросла в 4,2 раза год к году, а количество рекламодателей за год увеличилось в 2,9 раза. Доля «Яндекса» на российском поисковом рынке, по заявлению компании выросла на 2,5 п.п. год к году до 68%.
Среди успехов в технологическом направлении «Яндекс» назвал «Алису AI», которая была представлена в октябре 2025-го, а также то, что первым анонсировал выход носимых ИИ-устройств для работы с ассистентом.
Также компания заявила, что «продолжает расширять проникновение ИИ через собственные и партнерские каналы: число активных устройств с системой YaOS и YaOS X выросло на 26% год к году до 5,3 млн».
Самым динамичным направлением «Яндекс» назвал финансовые сервисы — год к году их выручка выросла в три раза до 23,6 млрд рублей. Число пользователей финансовых сервисов увеличилось в 1,6 раза год к году.
* признана экстремистской и запрещена в России
** продукт компании Meta (признана экстремистской и запрещена в России)
Новости
Неделя рекламы 
Кейсы 
How to 
Интервью и дискуссии 
Маркетинговые исследования 
Просто о сложном 
Энциклопедия обмана 
Проверено ADPASS 
Рекламные кампании